提到中國(guó)的改革開(kāi)放，“摸著石頭過(guò)河”是最形象的概括，而近期成為市場(chǎng)熱詞的“人民幣國(guó)際化”的進(jìn)程概莫如是。

早在2009年7月6日，筆者在上海親眼見(jiàn)證了首單跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，當(dāng)時(shí)的情景歷歷在目，中國(guó)銀行上海市分行、交通銀行上海市分行分別收到中銀香港匯來(lái)的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)項(xiàng)下款項(xiàng)，收款方分別為上海電氣集團(tuán)和上海絲綢集團(tuán)。那一天，被視為人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的重要里程碑，或者一定程度上而言是“摸著石頭過(guò)河”的“起點(diǎn)”。

根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，一國(guó)貨幣要成為國(guó)際貨幣，需要有發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)、靈活的匯率，以及穩(wěn)健的銀行體系、完善的法律法規(guī)、健全的監(jiān)管體系等。正是因?yàn)樯硖庍@樣一個(gè)漫長(zhǎng)的進(jìn)程中，人民幣“摸著石頭過(guò)河”的國(guó)際化模式更顯得彌足可貴。

十多年后的今天，全球多極化浪潮中的人民幣國(guó)際化迎來(lái)更大想象空間。

2023年3月28日，東盟國(guó)家財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議在印度尼西亞開(kāi)幕，會(huì)議的首要議題是討論如何減少金融交易對(duì)美元、歐元、日元和英鎊的依賴(lài)，轉(zhuǎn)向以當(dāng)?shù)刎泿沤Y(jié)算；4月4日，訪華回國(guó)的馬來(lái)西亞總理安瓦爾在議會(huì)上表示，沒(méi)有理由繼續(xù)依賴(lài)美元，已向中國(guó)提出成立“亞洲貨幣基金”的構(gòu)想；4月13日，來(lái)華訪問(wèn)的巴西總統(tǒng)盧拉在金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行新行長(zhǎng)羅塞夫的就職儀式上直言“大家都習(xí)慣了使用美元，但21世紀(jì)我們可以做不同的事，為什么新開(kāi)發(fā)銀行不能用自己成員國(guó)的貨幣來(lái)提供貸款”；4月17日，路透社報(bào)道稱(chēng)，孟加拉國(guó)與俄羅斯同意使用人民幣來(lái)支付俄在孟建設(shè)的核電站項(xiàng)目款項(xiàng)……

面對(duì)這一系列動(dòng)向，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱(chēng)，一個(gè)多極的貨幣世界，可能會(huì)比想象中來(lái)得更快。

各種自媒體用“美元的消亡”和“人民幣的崛起”來(lái)吸引眼球，有過(guò)早的斷言，也有激烈的爭(zhēng)論。解讀人民幣國(guó)際化，不同的人用不同的框架和視角，有的用金融理論，有的從實(shí)操角度，有的關(guān)聯(lián)地緣政治解讀。筆者想借用作家馬爾科姆·格拉德威爾（Malcolm Gladwell）多年前的暢銷(xiāo)書(shū)《引爆點(diǎn)》（《The Tipping Point》），這本談?wù)撛鯓幼尞a(chǎn)品引爆流行潮的著作，來(lái)類(lèi)比人民幣國(guó)際化，雖然不一定準(zhǔn)確，但希望能帶來(lái)不一樣的視角。

《引爆點(diǎn)》將流行潮的爆發(fā)歸因?yàn)槿N模式：個(gè)別人物法則、附著力因素法則和環(huán)境威力法則。

個(gè)別人物法則中有三種關(guān)鍵角色，分別是聯(lián)系員（大規(guī)模的弱聯(lián)系）、內(nèi)行（主動(dòng)攝取信息并散布）、銷(xiāo)售員（有極強(qiáng)說(shuō)服能力），這三類(lèi)角色通力合作，才能助推流行。

如果把人民幣國(guó)際化類(lèi)比某一產(chǎn)品流行的過(guò)程，那么在人民幣國(guó)際化實(shí)施之初，實(shí)際上更多采用多邊的方式，如加入IMF特別提款權(quán)貨幣籃子等。這一階段的人民幣國(guó)際化進(jìn)程更多依靠這些所謂的有大規(guī)模弱聯(lián)系的“聯(lián)系員”來(lái)推進(jìn)。

而隨著人民幣國(guó)際化的推進(jìn)，尤其是美國(guó)發(fā)動(dòng)中美貿(mào)易戰(zhàn)后，以全球化的多邊模式推動(dòng)的人民幣國(guó)際化遇到了些許阻礙，從而采取更務(wù)實(shí)的雙邊模式推動(dòng)人民幣國(guó)際化。

例如3月29日，中國(guó)首單以人民幣結(jié)算的進(jìn)口液化天然氣采購(gòu)交易在上海達(dá)成；3月29日，巴西外交部引述的巴西貿(mào)易和投資促進(jìn)局的一份聲明宣布，巴西已與中國(guó)達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，巴西與中國(guó)之間的對(duì)外貿(mào)易和融資業(yè)務(wù)可以通過(guò)將雷亞爾兌換成人民幣進(jìn)行……這些充當(dāng)了“內(nèi)行”的關(guān)鍵角色。加上巴西總統(tǒng)盧拉、馬來(lái)西亞總理安瓦爾等有影響力的人士就降低對(duì)美元的依賴(lài)公開(kāi)發(fā)聲，成為具有說(shuō)服力的“銷(xiāo)售員”。

目前使用人民幣的以新興市場(chǎng)國(guó)家居多，在這些國(guó)家和地區(qū)，以腳踏實(shí)地的務(wù)實(shí)態(tài)度，推動(dòng)人民幣的使用，更關(guān)注其對(duì)貿(mào)易、投資等領(lǐng)域的實(shí)際支持作用。由于參與者眾多，很可能會(huì)逐漸呈現(xiàn)“星火燎原”的態(tài)勢(shì)。相較于早期主要由政策主導(dǎo)的，如今市場(chǎng)力量更多介入到人民幣國(guó)際化進(jìn)程中。

如果一種貨幣被廣泛使用，就會(huì)有越多主體愿意使用它，并進(jìn)一步降低該貨幣的使用成本。一旦使用某種非主要貨幣的用戶達(dá)到某種臨界用戶數(shù)量之后，那么這個(gè)貨幣的主導(dǎo)地位就會(huì)自我強(qiáng)化。在美國(guó)戰(zhàn)略與國(guó)際問(wèn)題研究中心最新發(fā)布的研究報(bào)告中，將其稱(chēng)為“人民幣國(guó)際化的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。

再看《引爆點(diǎn)》歸結(jié)的附著力因素法則，即想要發(fā)起一波浪潮，產(chǎn)品必須要好。直截了當(dāng)?shù)卣f(shuō)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣的幣值穩(wěn)定，就是人民幣國(guó)際化的附著力因素。

從歷史上來(lái)看，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體崛起往往會(huì)伴隨其貨幣得到更加廣泛的國(guó)際使用，一種貨幣的國(guó)際化背后也必須有非常雄厚的經(jīng)濟(jì)支持。從這點(diǎn)而言，中國(guó)是超過(guò)120個(gè)國(guó)家的最大貿(mào)易伙伴，經(jīng)濟(jì)最為值得關(guān)注，翻開(kāi)一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)成績(jī)單，不少指標(biāo)可圈可點(diǎn)，高質(zhì)量發(fā)展成為鮮明底色。

再看作為引爆流行的第三個(gè)重要因素環(huán)境威力法則，即流行的趨勢(shì)需要一個(gè)發(fā)展的溫床，需要一個(gè)大環(huán)境，需要一定的社會(huì)條件，有時(shí)這個(gè)環(huán)境條件就能觸發(fā)引爆點(diǎn)。

反觀這一波人民幣國(guó)際化熱度上升的背景：一方面，俄烏沖突可能是全球去美元化的加速器，因擔(dān)心未來(lái)成為制裁對(duì)象，各國(guó)政府和央行將減少對(duì)美元的依賴(lài)；另一方面，近期歐美銀行業(yè)的危機(jī)，進(jìn)一步削弱了美聯(lián)儲(chǔ)的政策影響力和美元的市場(chǎng)影響力，推動(dòng)人民幣等非美元貨幣的使用增加成為越來(lái)越迫切的現(xiàn)實(shí)需要。

那么既然上述三個(gè)因素看似都滿足，人民幣國(guó)際化迎來(lái)“引爆點(diǎn)”了嗎？筆者的答案：是，也不是。

中國(guó)能否鼓勵(lì)足夠多的貿(mào)易以人民幣結(jié)算，從而提升人民幣作為雙邊貨幣的地位，減少對(duì)美元的依賴(lài)，減輕被美國(guó)金融制裁的潛在風(fēng)險(xiǎn)？這個(gè)答案是肯定的，至少目前看來(lái)是如此。德意志銀行的報(bào)告預(yù)計(jì)，2023年人民幣跨境支付規(guī)模將增長(zhǎng)15%，未來(lái)五年間，人民幣結(jié)算量平均每年將增長(zhǎng)10%至15%。

但別忘了，人民幣國(guó)際化本身是一個(gè)貨幣體系由封閉走向開(kāi)放的過(guò)程，除了上述因素，人民幣國(guó)際化與外匯管理政策的完善程度、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的投資環(huán)境、資本賬戶的開(kāi)放程度等相輔相成，人民幣不能實(shí)現(xiàn)自由兌換，就缺乏作為國(guó)際主要支付貨幣的條件。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，要達(dá)成“高門(mén)檻”的人民幣國(guó)際化，“引爆點(diǎn)”的來(lái)臨還需要較長(zhǎng)過(guò)程。

在這一過(guò)程中，我們可能需要的是理性務(wù)實(shí)、謹(jǐn)慎樂(lè)觀、靜觀其變、開(kāi)放包容的態(tài)度，方能迎來(lái)“水到渠成”的人民幣國(guó)際化。

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